投资要点
英伟达2024财年二季报数据超预期，数据中心业务创下历史新高
(资料图片仅供参考)
英伟达2024财年二季度实现营收135.1亿美元，同比上升101%，环比上升88%。实现净利润62亿美元，同比上升843%，环比上升203%；实现摊薄后的每股收益2.48美元，并且超过市场预期的2.09美元；实现毛利率70.1%，同比增长26.6个百分点，环比增长5.5个百分点。英伟达2024财年二季报其中数据中心收入达到103.2亿美元，同比上升171%，环比上升141%，并且创下收入记录，其主要贡献来自于云服务提供商和大型消费互联网公司对于英伟达Hopper和AmpereGPU（图形处理芯片）架构的NVIDIAHGX平台的强劲需求，大语言模型和生成式人工智能（AIGC）的发展对于NVIDIAHGX平台持续提升。随着H100等顶级GUP芯片和相应DGX服务器系统的发布，公司接下来的业绩表现有望持续上升。
英伟达推动国内算力建设景气度持续上升
英伟达宣布推出用于加速大多数计算密集型应用的通用数据中心处理器NVIDIAL40SGPU，并且客户可以从各种平台的领先服务器制造商那里购买，包括NVIDIAOVX™和配备NVIDIABluefield®DPU的NVIDIAAI-ready服务器。公司于2023年8月22日宣布将推出AI就绪型服务器其支持同于今日发布的VMwarePrivateAIFoundationwithNVIDIA，能够帮助企业凭借自有业务数据来定制化和部署生成式AI应用，包括聊天机器人、搜索、摘要工具等。生成式AI正在加速推进企业的数字化转型，全面集成的解决方案能够更加高效、安全地推动企业业务的发展。在英伟达产品高速迭代以及公司优秀的业绩背景下，国内英伟达产业链以及产业链上的相关公司有望持续受益于英伟达对于算力的加速建设部署，考虑到英伟达后续持续的算力芯片供应带来的AI相关硬件及零部件的采购，算力中心的建设以及下游应用或将进一步加速。
行情回顾
上周（08.21-08.25）上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为-2.17%、-1.98%、-3.71%。通信(申万)板块指数上周（08.21-08.25）下跌2.86%，跑输上证指数、沪深300，跑赢创业板指。根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周（08.21-08.25）11板块中2个板块上涨，9个板块出现下跌，其中运营商板块上涨3.08%，移动转售/智能卡、物联网、无线及配套、北斗导航、军工通信、光通信跌幅超过4%，分别下跌4.11%、4.22%、4.40%、5.08%、5.83%、5.95%。
建议关注
受益于AI算力建设的加速，作为AI算力建设的热门行业，我们持续看好通信行业的未来的成长，给予通信行业“推荐”评级。
光纤光缆方面，关注海风+光棒纤缆双维驱动产业，相关标的包括中天科技、亨通光电；关注布局空芯反谐振光纤标的：长飞光纤。
产业链自主可控方面，关注背靠chiplet技术实现自主可控的鲲鹏产业链：长电科技、兴森科技。
通信+信创方面，关注鲲鹏服务器代工标的：神州数码；国产数据库自主可控标的：海量数据；“信创邮箱＋统一办公平台”标的：彩讯股份；金融、运营商、能源、党政国产数据库标的：创意信息。
通信+军工信息化方面，关注无线通信全频段覆盖的传统优势标的：海格通信；专网无线通信产品和整体解决方案的核心供应商：七一二；自主研制无线信道仿真仪和射频微波信号发生器厂商：坤恒顺维；高精度定位解决方案供应商：华测导航。
通信+智能汽车方面，在连接器领域，依靠在通信连接器产品的技术积累，拓展应用于车载连接器产品，关注瑞可达、永贵电器、意华股份。
光模块方面，关注天孚通信、中际旭创、剑桥科技、新易盛、华工科技。
通信+新能源方面，关注储能系统温控供应商英维克、硕贝德、铭普光磁、科创新源，储能变流器供应商科华数据。卫星通信方面，建议关注中国卫星、中国卫通、铖昌科技。智能办公领域，建议关注与微软Teams达成紧密合作的亿联网络。
光模块上游光芯片方面，关注国产替代标的：源杰科技、永鼎股份、长光华芯。
存储器方面，关注分布式存储系统供应商：同有科技。
风险提示
中美科技竞争对行业造成的不确定性风险；5G发展不及预期；国家相关产业政策变动风险等；关注公司业绩不及预期的风险；公司业绩不及预期的风险。
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